笔者认为判定网红模式有没有成立，最关键的还是要看其能不能持续、低成本跟粉丝交互，网红经济本质还是粉丝经济的一种，跟大量粉丝建立稳定的关注关系链之后，以个人特色、颜值加成来做到比其他媒介的更高的转化效率。 网红模式，确实是一种营销，但是被动的，需要先把网红的影响力砸起来，吸引粉丝关注，再进行转化。目前，至少从财务数据看，如涵仍需要持续投入资金维持网红对粉丝的影响力，并且网红级别分布也证明，花费大量资金和时间培养的网红，绝大部分都没机会晋升一线。 另一个关键点在张大奕身上，这也是如涵最致命的问题。张大奕个人名下的店铺为如涵贡献的收入占如涵总营收比例为2017财年50.8%、2018财年52.4%、2019财年53.5%，如涵的命运依旧与其张大奕紧紧捆绑在一起。张大奕能像志玲姐姐一样再保持十年的良好状态?即使能，如涵能可以一直留住张大奕吗?这对一家上市公司是非常可怕的。 因此如涵靠张大奕做上市，却不能再继续依靠张大奕，而且如涵也不可能造出第二个张大奕。像流水线式的工厂一样孵化、培养，平庸，没有独特的优势，但胜在稳定可控。如涵注重平台业务，淘汰低效网店，就是在减少对张大奕的依赖以及供应链短板。 但照此发展，随着平台业务的增长，如涵会跟MCN机构的区别越来越小。考虑如涵跟阿里的关系，以及直播对阿里的重要性，说不定如涵有可能往产品、技术类平台发展，成为连接阿里和MCN行业的桥梁。