中新网4月30日电  一笔共计46亿港币的银团贷款，让一度沉寂的内房股海外融资市场再现希望。

　　4月29日，龙湖地产有限公司发布公告称，已同包括中国银行(香港)有限公司、恒生银行有限公司等在内的9家银行达成协议，总融资达46亿元港币。贷款涵盖人民币、港币、美元三种形式，分四年期及五年期两部分。其中四年期的港币及美元贷款的利率定为Hibor/Libor 2.65%，单纯从四年期贷款的历史数据来看，这已经创下了龙湖海外融资的利率新低。

　　并非所有的内房股都能这样持续在海外获得低成本的资金。受困于内地楼市持续低迷以及人民币贬值预期，进入2015年以来，境外银行已经普遍收紧甚至停止对内房股的境外融资审批，而少数获得融资的企业里，大多也遭遇了利率调高的待遇。

　　而四月才开启海外融资大门的龙湖，却获得了超出原定计划的融资数额，并一举创下年内内房股海外融资规模最大及融资利率最低两项纪录。

　　 海外融资市场萎缩

　　中原地产4月初做了一个简单统计，在2015年第一季度，内地房企海外融资总额仅45.3亿美元，同比2014年一季度的172亿美元暴跌73 .7%。其中3月只有8 .45亿美元。

　　融资额度下降的主要原因被归结于两点，资本市场对于内地楼市走势判断的悲观，以及人民币贬值预期的影响。此外，中原地产首席分析师张大伟认为，近期内地房企佳兆业债务违约事件也让海外资本市场对内房企的评估更偏负面。

　　上述影响不仅体现在融资规模的大幅缩水之上。多数房企的融资成本也有所升高。在龙湖地产之前，2015年度内房股融资成本最低的是远洋地产，其在1月29日发布的一笔5年期7亿美元高级债券的利率达4.45%，远高于龙湖同为五年期贷款的不到4%的利率。

　　而世茂房地产在2015年2月及3月进行了两次优先票据的融资，融资期限为7年，总额共计11亿美元，付出的利率成本则高达8.375%。而根据世茂房地产2014年年报数据显示，2014年度世茂的境外债券平均利率仅为7.76%。新融资的利率明显反弹。

　　形势在3月份进一步恶化，中原地产统计显示，一季度最后一个月内房企的平均融资成本超过7.5%，而2014年同期这一数据约为为6%～7%。在3月份发行海外美元债券的房企中，融资成本最高的是时代地产，其发行优先票据付出的融资成本高达11.45%。

　　不过龙湖地产的事例似乎说明，海外资本对内房股融资收紧的态度，不光是大环境恶化的原因。由佳兆业事件暴露出来的内房股经营风险或许是资本市场对内房股融资计划更为谨慎的主要原因，不过对于长期以资本市场“优等生”姿态示人的龙湖地产而言，外部大环境似乎与其无关。

　　 优质企业仍被青睐

　　龙湖地产透露，最初公司的融资计划仅为约30亿港币。但在认购过程中受到各家机构热烈追捧，最终共有9家香港及外资银行参与了此次银团贷款，额度也扩大至46亿港币。

　　公告显示，龙湖此次银团贷款架构内包含港币、美元、人民币三种币种，按期限则分为五年期和四年期的定期贷款。其中，人民币五年期及四年期贷款的年利率分别低至4.55%及4.4%；港币及美元贷款亦以低利率定价，五年期及四年期贷款的年利率分别为Hibor/Libor 3.1%以及Hibor/Libor 2.65%。

　　在2014年度，龙湖地产的综合平均利率仅6.4%，为上市民营房企中借贷成本最低的公司之一。而此次银团贷款，则基本可以确定将进一步降低龙湖地产的综合融资利率，并拉长贷款年限。

　　在内地市场，龙湖一向以良好的企业治理，注重企业经营风险控制的面貌示人，具体还包括善于把握土地市场周期，不拿高价地块，地价低谷期踩点准，注重融资成本控制，从不触碰信托等“高价”资金等。分析人士称，从资本市场的角度而言，企业此类做法很容易迎合大部分国际资本倾向于规避风险的喜好，而这也正是龙湖能能在资本市场持续获得“低息”融资的原因。

　　2014年初，知名信用评级机构穆迪对龙湖的信用评级维持在Ba1，而标普给予龙湖的信用评级也长期维系在BB 的水平。到目前为止，这也是国内民营房企在国际资本市场所获得的最佳信用评级。

　　兰德咨询总裁宋延庆则认为，随着全行业金融化的趋势越来越明显，提高现金流及运营的精细化管理水平更为重要。强调安全性，注重企业自身的资金安全状况的企业显然更容易得到资本市场的信任，从而获得低成本融资的回报，而在这方面，龙湖一直是内房股的佼佼者。(中新网房产频道)