波动率维持低位

时间：2015-11-09 12:20:52 来源：新浪网 点击量：155

　　周二上证50ETF低开低走，收盘现货价格微跌0.09%至2.348点，短期上方压力仍未有效突破，后市料上攻乏力。期权方面，认购期权波动率变化不大，而认沽波动率再度出现小幅上行，显示短期空头头寸开始增加。当月合约价格多数出现下行，而下月合约认购、认沽期权也全部下跌。

　　图为上证50ETF现货走势

　　现货市场剧烈波动，期权周二成交142821手，其中认购期权成交78902手，认沽期权成交63919手，当日成交PCR大幅上升至0.8101，在前期重要压力面前，市场上偏多情绪开始发生转变，短期指数继续承压的概率变大。持仓上来看，期权继续小幅加仓，其中认沽期权持仓增加3145手，而认购期权小幅减少235手，投资者当前持空情绪继续增强，现货或继续维持偏弱调整走势。

　　图为ETF日成交与价格走势

　　从主力合约的交易情况来看，11月合约开始取代10月合约成为主力合约。从成交较多的行权价格来看，主力月份成交较多的行权价格已经下移至2.25左右，表明当前投资者的心理价位进一步下移，短期料现货继续走弱的概率较大。

　　历史波动率继续小幅下挫，且当前仍然在历史低位运行，短期并无迅速回暖的驱动因素。认购波动率变化不大，而认沽波动率小幅上行，短期均在底部区间运行，在当前市况下或继续维持当前走势。

　　综上所述，现货市场上方压力仍较大，短期利多持续的局面料难以维持，后市难免继续出现调整。期权波动率仍在低位运行，短期尚缺乏上行动力。操作上前期建议的看空价格策略已有盈利，可继续持有，可继续在11月合约上建立类似策略。仍持有10月合约的投资者注意周三进行平仓或者移仓以免进入交割程序。

　　（作者单位：鲁证期货）

　　版权声明：本网所有内容，凡来源：“期货日报”的所有文字、图片和音视频资料，版权均属期货日报所有，任何媒体、网站或个人未经本网协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。已经本网协议授权的媒体、网站，在下载使用时必须注明"稿件来源：期货日报"，违者本网将依法追究责任。