鲁证期货(周报)：良好天气或继续施压美豆

时间：2015-05-19 08:45:17 来源：新浪财经 点击量：174

　　摘要

　　美国农业部公布5月供需报告，公布15/16供需数据。数据显示，下年度收割面积8370万英亩增加0.72%，单产降低3.77%，产量同比减少3.0%，但因14/15结转库存巨大，预计15/16年度库存达到5亿蒲，同比增加42.86%。同时调高下年度巴西产量至9700万吨，同比增加2.65%，维持阿根廷5700万吨产量不变，期末库存增至9622万吨，同比增加7.45%。数据显示未来豆类仍偏空格局，后期关注美国天气变化。

　　当前价格呈现窄幅震荡格局，主要因国内到港量偏少，粕类库存偏低支撑现货市场，后期大豆逐渐到港或施压市场。豆菜价差方面，等豆菜比值处于高位时候择机空菜粕多豆粕套利。

　　目前投资者需谨慎关注天气变化！

　　一、天气综述

　　天气方面，美国中西部地区有利于大豆播种和生长，天气有利于三角洲及东南部各州的大豆播种和生长，不过一些地区需要更多降水。阿根廷方面，中部天气干燥对收割有利。截止到5月10日当周，美国大豆种植率为31%，前一周为13%，上年同期为18%，五年均值为20%。

　　二、市场动态

　　1、市场消息

　　美国农业部公布5月供需报告，公布15/16供需数据。数据显示，下年度收割面积8370万英亩增加0.72%，单产降低3.77%，产量同比减少3.0%，但因14/15结转库存巨大，预计15/16年度库存达到5亿蒲，同比增加42.86%。同时调高下年度巴西产量至9700万吨，同比增加2.65%，维持阿根廷5700万吨产量不变，期末库存增至9622万吨，同比增加7.45%。数据显示未来豆类仍偏空格局，后期关注美国天气变化。

　　5月12日，周二(美国时间)，美国农业部将公布新5月供需报告。

　　表1：4月美国农业部数据

　　数据来源：wind， 鲁证研究所

　　美国农业部(USDA)公布的14/15市场年度第二节度结转库存报告显示：大豆14/15市场年度第二季度结转库存13.3亿蒲， 报告前市场预期范围12.73-14亿蒲，预期中值13.41亿蒲，去年同期7.74亿蒲。玉米14/15市场年度第二季度结转库存77.4亿蒲， 报告前市场预期范围74.59-78.1亿蒲，预期中值76.28亿蒲，去年同期70.08亿蒲；

　　美国政府气候预测中心4月9日发布报告，今年北半球夏季出现厄尔尼诺的几率达到70%，高于上月预测的60%，且厄尔尼诺持续到秋季的几率为60%。澳大利亚气象局4月14日发布报告显示，2015年出现厄尔尼诺天气的几率将达到至少70%，高于此前预测的50%。澳大利亚气象局称，目前热带太平洋水温仅仅略低于达到厄尔尼诺天气的临界值。由于海洋亚表水温大面积高于正常水平，很可能导致表层水温在一段时间里保持温暖，从而提高热带太平洋进一步变暖的几率。

　　据天气粮仓数据显示，4月国内大豆实际到港499.52万吨，低于此前预计的537.9万吨，预计5、6、7、8、9月分别为707万吨、820-830万吨、750万吨、650万吨、550万吨，数据显示未来大豆进口充足。

　　2、现货市场价格

　　表2：豆粕现货价格(元/吨)

　　数据来源：wind， 鲁证研究所

　　豆粕价格走弱。截止到2015年5月15日，大连、天津，日照，连云港，张家港、东莞价格分别为2850元/吨、2750元/吨，2820元/吨，2800元/吨，2750元/吨，、2680元/吨，较上周分别变动-30元/吨、-90元/吨、-50元/吨、--50元/吨、-110元/吨、-80元/吨。较上月变化-80元/吨，-140元/吨，-80元/吨、-100元/吨、-100元/吨，-110元/吨。

　　表3：菜粕现货价格(元/吨)

　　数据来源：wind， 鲁证研究所

　　现货菜籽粕价格下跌。在主要地区报价方面，截止2015年5月15日，武汉，合肥、南京，上海，黄浦等地报价分别为2200元/吨、2220元/吨、2280元/吨，2320元/吨、2280元/吨，分别较上周变动0元/吨，-10元/吨，-20元/吨，-30元/吨，-40元/吨；较上月变化-1100元/吨，-80元/吨，-70元/吨，-30元/吨，-20元/吨。

　　豆菜现货价格继续缩小。截止2015年5月8日，江苏地区43蛋白豆粕平均价格2934元/吨，36蛋白菜粕价格2300元/吨，豆菜价差为634元/吨，较上周变动-16元/吨。

　　3、养殖利润情况

　　农业部发布报告显示，3月份生猪存栏3.87亿头，同比去年减10.7%，能繁母猪存栏4040万头，同比减少15.3%。生猪存栏数据大幅减少，而国内豆粕供应不成问题，供需矛盾更加突出。

　　根据中国政府网数据显示，截止5月6日，生猪价格13.83元/公斤，较上周上涨0.19元/公斤，猪粮比为5.67上周涨0.08猪存栏量持续下滑，已经刺激猪肉价格回暖，后期生猪利润改善将持续改善。

　　4、压榨利润

　　进口大豆压榨利润继续收窄。截止5月8日，黑龙江国产压榨利润为-31元/吨，较上周变化+8元/吨。广东进口压榨大豆利润-3元/吨，较上周变化+10元/吨。

　　三、结论与建议

　　美国农业部公布5月供需报告，公布15/16供需数据。预计15/16年度库存达到5亿蒲，同比增加42.86%，期末库存增至9622万吨，同比增加7.45%。数据显示未来豆类仍偏空格局。

　　当前价格呈现窄幅震荡格局，主要因国内到港量偏少，粕类库存偏低支撑现货市场，后期大豆逐渐到港或施压市场。豆菜价差方面，等豆菜比值处于高位时候择机空菜粕多豆粕套利。

　　目前投资者需谨慎关注天气变化！

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